本人任職的公司將於3月26日(星期四) 舉辦理財講座, 主題是尋求絕對回報: 金融海嘯後的投資策略
講座的目的旨在介紹如何在投資逆境下仍能取得正面成果及回報，講者將會介紹適合現况的投資工具及策略。
1. 投資工具及策略和重點回顧
2. 適合逆境的投資工具
3. 尋求絕對回報, 可以嗎?
4. 公司的平台及優勢
適合一般投資者以及退休人士
日期: 3月26日(星期四)
時間: 7:00pm-8:30pm
地點: 公司的北角分行
費用: $100 (即場開戶回贈費用)
如有興趣, 請按以下連結留低聯絡資料(請註明預約3月26日講座), 以便安排座位及通知地點!
http://spreadsheets.google.com/viewform?formkey=cEVUbExrdEE3TEpLV3c4d0pkWmM4Vmc6MA..
匯豐供股錦囊
2009年3月2日 星期一
匯豐除淨個股價會減幾多。計下數先：
每12股供5股
供股價每股28元
每 手 可 供 165 股 ， 每 股 供 股 價 28 元 ， 即 每 手 供 4,620 元 。
假設匯豐3月11日收市價為 $55，咁調整後股價係，($55 x 12 + $28 x5) / 17 = $47.05，比$55低大約$8，匯豐每跌1蚊，期指大約跌25點，計下條數，單係呢下期指理論上要低水200點，未計其他藍籌除淨。
如果閣下已有匯豐，想知道除淨後究竟我既成本價係幾多，可以將上面 $55代入自己個買入價就計到自己個打和價 (未計手續費)
問﹕現有股東如想供股，可以怎樣？
答﹕不論以個人名義，或是透過證券行、銀行名義持有匯控，同樣會獲得通知，諮詢是否接納供股。月供股票計劃的投資者亦能參與供股。
問﹕如決定供股，是否手持的所有匯控股份都要供股？
答﹕可因應本身需要來決定供股數目，但要考慮碎股的出售成本。例如手上持有15手匯控，可選擇只有12手參與供股。
問﹕手持一手（400股）匯控，即供股股份為165股，湊不夠一手，能否在市場出售？出售成本會否較高？
答﹕供股權的一手股數，不一定與正股相同，即未必是400股，要視乎公司的安排，以往有些上市公司供股時，供股權的一手股數只是10股或50股，這較方便投資者買賣。匯控尚未提供有關資料，但應會在股東通函中透露。不過，不論供股權的一手股數為多少，投資者宜盡可能將供股權整合為一手出售，因這可免除額外成本。
問﹕現在未是股東，但又想參與供股，可以怎樣？
答﹕方法有二，一是趕在「除權日」前購入匯控（即最遲在3月10日），成為股東；二是待供股權在港交所公開買賣時購入。
問﹕考慮供股時，應衡量哪些因素？
答﹕供股價是否合理、是否看好公司前景、供股後的攤薄效應，以及本身是否有充裕資金參與額外供股。
問﹕如不打算供股，是否不回覆便可以？
答﹕不是，供股權是有價值的，投資者如不回覆是否接納或選擇出售，會等同自動放棄權利。如投資者不想供股，可在3月23日至3月31日期間在港交所出售供股權。
每12股供5股
供股價每股28元
每 手 可 供 165 股 ， 每 股 供 股 價 28 元 ， 即 每 手 供 4,620 元 。
假設匯豐3月11日收市價為 $55，咁調整後股價係，($55 x 12 + $28 x5) / 17 = $47.05，比$55低大約$8，匯豐每跌1蚊，期指大約跌25點，計下條數，單係呢下期指理論上要低水200點，未計其他藍籌除淨。
如果閣下已有匯豐，想知道除淨後究竟我既成本價係幾多，可以將上面 $55代入自己個買入價就計到自己個打和價 (未計手續費)
問﹕現有股東如想供股，可以怎樣？
答﹕不論以個人名義，或是透過證券行、銀行名義持有匯控，同樣會獲得通知，諮詢是否接納供股。月供股票計劃的投資者亦能參與供股。
問﹕如決定供股，是否手持的所有匯控股份都要供股？
答﹕可因應本身需要來決定供股數目，但要考慮碎股的出售成本。例如手上持有15手匯控，可選擇只有12手參與供股。
問﹕手持一手（400股）匯控，即供股股份為165股，湊不夠一手，能否在市場出售？出售成本會否較高？
答﹕供股權的一手股數，不一定與正股相同，即未必是400股，要視乎公司的安排，以往有些上市公司供股時，供股權的一手股數只是10股或50股，這較方便投資者買賣。匯控尚未提供有關資料，但應會在股東通函中透露。不過，不論供股權的一手股數為多少，投資者宜盡可能將供股權整合為一手出售，因這可免除額外成本。
問﹕現在未是股東，但又想參與供股，可以怎樣？
答﹕方法有二，一是趕在「除權日」前購入匯控（即最遲在3月10日），成為股東；二是待供股權在港交所公開買賣時購入。
問﹕考慮供股時，應衡量哪些因素？
答﹕供股價是否合理、是否看好公司前景、供股後的攤薄效應，以及本身是否有充裕資金參與額外供股。
問﹕如不打算供股，是否不回覆便可以？
答﹕不是，供股權是有價值的，投資者如不回覆是否接納或選擇出售，會等同自動放棄權利。如投資者不想供股，可在3月23日至3月31日期間在港交所出售供股權。
各報評匯控
《星島》社評: 「半價買匯豐 策略要穩重」
匯豐今天已無復港英年代的優越地位與主宰寡頭壟斷的能力。利率協議的取消，令銀行業面對前所未有的激烈競爭。銀行不能單靠傳統存貸息差賺錢，還要經營其他業務，以及作出比以前高風險的槓杆投資。匯控也不再是純粹香港人的銀行，把業務版圖擴及歐美，與港三分天下。今次控在金融風暴受挫比部分本地銀行為深，原因之一就是當初大舉進軍美國的次級按揭市場。
今天的匯控股價，面對的波動因素遠比以前大。投資者不宜一成不變沿用舊思維，要以新角度來衡量是否加碼注資匯控。
這次匯控以供股和削減派息來充實資本，應付金融海嘯沖擊。對供股的有利因素，是享受到大幅度的折讓，等如半價買入匯控。對匯控管理層有信心的投資者，覺得匯控在金融危機下仍毋須政府接濟，表現勝於不少跨國大銀行，甚至有能力低價收購其他金融機構，冀望日後經濟復甦可以早佔商機。
穩陣股將變波動股
至於負面因素，就要考慮供股後，匯控股份增加了四成，一來日後每股盈利和派息都會大幅被攤薄，二來對沖基金也更容易借貨沽空，增加日後控股價波動風險。此外，中短期而言，匯控經營環境仍相當困難，包括全球經濟和金融活動放緩，低息影響盈利，債務壞帳仍未全部撇清，手持衍生工具產品可能繼續貶值，又要面對同業遭國有化後的不公平競爭。
散戶決定供股與否，不宜單靠感情定奪，要講心之外也要講金。如果對匯控長遠前景充滿信心，可以選擇供股。如果已經擁有多手匯控又不欲加注，可以賣掉部分正股，用賣股收入來廉價供股。如果只得一、兩手，也可以賣掉供股權，降低持股成本，不要平白放棄供股權。
《蘋果》社評：「不應一注獨贏買匯豐 」
事實上匯豐昨天派發的成績表的確令不少投資者既失望又進退兩難。失望的是銀行去年的業績比○七年差得多，股息又減少了。進退兩難的是銀行提出供股集資，原來股東若果不拿錢供股便要面對股權被攤薄的處境。那究竟該不該供股或加碼投資匯豐呢？這當然是個個人投資的決定，必須考慮個人的財政狀況，整體經濟前景，其他投資工具的回報及銀行的業務情況等多方面因素。從個人來看，是否供股或加碼投資匯豐先要考慮是否有閒錢及手上的投資組合中匯豐的比重。若果手上有一定數量現金，不用借錢供股，又認為匯豐的回報比其他投資工具好，供股加碼當然不成問題。但若果手上的投資組合匯豐的比重已相當高，例如高達四成或以上，那便應認真考慮不供股，因為再供股意味匯豐的投資比重進一步增加，跟應當分散投資的原則相違背。
除了個人的財政狀況外，投資者也應該考慮全球經濟形勢及金融業的處境。跟其他國際大銀行如花旗、美國銀行、萊斯銀行等相比，匯豐去年的業績其實比它們優勝；供股集資後資金儲備充足，又不用擔心受政府官員指指點點。
可以說，匯豐的競爭實力比大部份國際銀行強得多。問題是全球經濟衰退仍未見底，金融業包括銀行業仍未穩定下來，借貸業務仍未全面恢復。這些都會限制匯豐未來一段時間的增長，甚至可能會因出現第二波金融海嘯而令業績再次倒退，令股價再下跌。
若果投資者預期經濟及金融業的衰退將會加劇及持續一段時間，那保持手上的現金，不增加股票投資包括為匯豐供股是最合理的選擇。若果投資者預期全球經濟在政府大手刺激下逐步喘定，匯豐在重整業務及大幅撇賬後可以回復較快增長，那投資者大可以選擇供股及增加在匯豐的投資。對很多本地投資者來說，供股不供股真是一個進退兩難的決定！
《經濟》社評: 「匯豐斷臂止蝕 火頭四起待撲」
匯豐去年盈利大幅倒退七成，較市場預期更差，加上大舉供股，令匯豐在英國股價曾跌逾兩成。匯豐的壞日子遠未過去，為備戰面前曙光未露的艱難期，她正斷臂求生，重新上路。其一，匯豐大力縮減處身海嘯震央美國的消費融資業務，結束旗下HFC與Beneficial品牌在北美的大部分經營網絡，可謂止蝕離場。其二，是狠作大舉撥備近250億美元。其三，是順從市場要求，供股集資約177億美元，以增資本比率，提高防風能力。
匯豐力砍美國業務，但美國雖是海嘯禍源，卻並非唯一受創地區。匯豐靠全球分散業務的策略，分散了風險，在海嘯席捲全球下，則變成處處遇上火頭。
其一，不計虧損的北美業務，匯豐去年稅前利潤有近四成四來自歐洲，是她盈利的最主要來源，惟此水源卻可能乾涸。現時全球金融市場的焦慮，已逐漸集中於歐洲，因西歐銀行大量貸款予接近破產的東歐，情況惡化可能成為第二波海嘯的震源，衝擊全球。雖然匯豐直接參與東歐業務不多，然而匯豐在歐洲的資產多逾13000億美元，佔其總資產五成三，她與歐洲其他銀行以至企業有極多業務往來，一旦東歐炸彈爆炸，西歐金融與經濟必遭重挫，匯豐亦難逃禍殃。
其二，新興市場是匯豐的盈利增長引擎，但新興市場亦逃不過金融海嘯與全球衰退打擊，雖然亞洲區創傷暫仍較小，但市場已日益關注南美、中東等會否遭受重創，成為海嘯又一重災區。
匯豐在南美的墨西哥、巴西、阿根廷等，在中東的阿聯酋、沙特阿拉伯等國都有業務，今年表現難免褪色，部分甚至可能成為虧損來源。換言之，新興市場此盈利增長引擎亦可能大打折扣。匯豐多年來通過全球分散業務，取得佳績，但在百年一遇的海嘯面前，卻恐怕覆巢之下難保完卵，全球業務都遭衝擊。匯豐雖壯士斷臂削減美國業務，但困境未脫，面前仍是一關又一關的嚴峻挑戰。
《明報》 : 「須坦誠面對錯誤再輕裝上路 喚回核心價值匯控仍有可為」
於此匯控宣布要股東供股集資，20 萬股東在思量是否與匯控共渡時艱的同時，我們今日從3 方面討論使港人推不開、也放不下的匯控銀行。
首先要討論匯控對次按的處理。2003 年，匯控斥逾千億港元巨資，收購美國消費融資公司HouseholdInternational，組成匯豐融資，當年匯控主席龐約翰滿懷信心，表示匯豐融資可為集團盈利增值25%，卻不知道這是噩夢的開始。05 年，葛霖兼任匯控行政總裁和匯豐金融主席，這一年，正是匯豐金融大增按揭貸款之時。06 年起，美國樓市泡沫爆破，斷供潮開始湧現，到07 年2 月間，匯控是全球首家銀行指出美國次按出現問題，卻未提出抽身之法。
從上述歷程顯示，匯控決定在美國發展按揭業務，並在次按瀕臨爆煲之時，還在大舉推展業務，當年決策是否過於草率，違背了一貫奉行的保守穩健原則，值得探討。另外，美國匯豐融資的管理，雖云有美國高層管理人員為了追逐更高花紅，罔顧風險，但是在他們闖出更大禍害之時，匯控高層缺乏足夠節度，有關責任不容推卸。或許當時匯控一高層，也有爭取更多花紅的心態？
所以回顧起來，匯控就匯豐融資，從開始決策到營運、監管，都存在問題。但是，這個害得匯控和投資者雞毛鴨血的匯豐融資，迄今仍然未見匯控高層認真檢討和面對。
第二，如前所述，葛霖於匯豐金融，全程參與（02年葛霖是匯控董事會成員，有份參與決策），昨日他在記者會上，只說「但願未曾收購匯豐融資」，但是包括葛霖在內的一匯控高層，迄今未說過「犯了錯誤」的話。
昨日匯控公布業績，葛霖在「主席的話」中批評銀行業界，認為「業界做了很多錯事」、「損害了業界的聲譽」、「涉及業界的文化和道德問題」等，可謂甚為直率。不過，葛霖好像以局外人身分評論銀行業界弊端，不過當他指摘業界把「不恰當的產品賣給了不恰當的人」時，又有否想到匯控在雷曼迷你債券的角色？葛霖雖然表示會參與重建公對銀行的信心，但是在吝於承認錯誤下，葛霖等一匯控高層能否認真總結經驗，汲取教訓，警惕自己和後來者不要再干犯這樣的錯誤，使人有疑慮。
第三，葛霖等匯控高層不肯承認錯誤，可能與其精英心態有關。現在一匯控高層，雖然只是打工仔，但是匯控的工作，就是他們的事業。他們大多從離開學校之後就加入匯控，從低層做起，長期受到匯控管理文化薰陶，而這些年來匯控之成功，由香港一家地方銀行發展成為跨地域、跨國的國際銀行集團，當然脫不了他們這班精英的智慧和努力。但是一帆風順的匯控，會否因為一路順風，使這班精英過分自信，使得在決策時過於一廂情願，因而犯下收購HouseholdInternational 的大錯？
資料來源: 星島日報, 蘋果日報, 經濟日報, 明報
匯豐今天已無復港英年代的優越地位與主宰寡頭壟斷的能力。利率協議的取消，令銀行業面對前所未有的激烈競爭。銀行不能單靠傳統存貸息差賺錢，還要經營其他業務，以及作出比以前高風險的槓杆投資。匯控也不再是純粹香港人的銀行，把業務版圖擴及歐美，與港三分天下。今次控在金融風暴受挫比部分本地銀行為深，原因之一就是當初大舉進軍美國的次級按揭市場。
今天的匯控股價，面對的波動因素遠比以前大。投資者不宜一成不變沿用舊思維，要以新角度來衡量是否加碼注資匯控。
這次匯控以供股和削減派息來充實資本，應付金融海嘯沖擊。對供股的有利因素，是享受到大幅度的折讓，等如半價買入匯控。對匯控管理層有信心的投資者，覺得匯控在金融危機下仍毋須政府接濟，表現勝於不少跨國大銀行，甚至有能力低價收購其他金融機構，冀望日後經濟復甦可以早佔商機。
穩陣股將變波動股
至於負面因素，就要考慮供股後，匯控股份增加了四成，一來日後每股盈利和派息都會大幅被攤薄，二來對沖基金也更容易借貨沽空，增加日後控股價波動風險。此外，中短期而言，匯控經營環境仍相當困難，包括全球經濟和金融活動放緩，低息影響盈利，債務壞帳仍未全部撇清，手持衍生工具產品可能繼續貶值，又要面對同業遭國有化後的不公平競爭。
散戶決定供股與否，不宜單靠感情定奪，要講心之外也要講金。如果對匯控長遠前景充滿信心，可以選擇供股。如果已經擁有多手匯控又不欲加注，可以賣掉部分正股，用賣股收入來廉價供股。如果只得一、兩手，也可以賣掉供股權，降低持股成本，不要平白放棄供股權。
《蘋果》社評：「不應一注獨贏買匯豐 」
事實上匯豐昨天派發的成績表的確令不少投資者既失望又進退兩難。失望的是銀行去年的業績比○七年差得多，股息又減少了。進退兩難的是銀行提出供股集資，原來股東若果不拿錢供股便要面對股權被攤薄的處境。那究竟該不該供股或加碼投資匯豐呢？這當然是個個人投資的決定，必須考慮個人的財政狀況，整體經濟前景，其他投資工具的回報及銀行的業務情況等多方面因素。從個人來看，是否供股或加碼投資匯豐先要考慮是否有閒錢及手上的投資組合中匯豐的比重。若果手上有一定數量現金，不用借錢供股，又認為匯豐的回報比其他投資工具好，供股加碼當然不成問題。但若果手上的投資組合匯豐的比重已相當高，例如高達四成或以上，那便應認真考慮不供股，因為再供股意味匯豐的投資比重進一步增加，跟應當分散投資的原則相違背。
除了個人的財政狀況外，投資者也應該考慮全球經濟形勢及金融業的處境。跟其他國際大銀行如花旗、美國銀行、萊斯銀行等相比，匯豐去年的業績其實比它們優勝；供股集資後資金儲備充足，又不用擔心受政府官員指指點點。
可以說，匯豐的競爭實力比大部份國際銀行強得多。問題是全球經濟衰退仍未見底，金融業包括銀行業仍未穩定下來，借貸業務仍未全面恢復。這些都會限制匯豐未來一段時間的增長，甚至可能會因出現第二波金融海嘯而令業績再次倒退，令股價再下跌。
若果投資者預期經濟及金融業的衰退將會加劇及持續一段時間，那保持手上的現金，不增加股票投資包括為匯豐供股是最合理的選擇。若果投資者預期全球經濟在政府大手刺激下逐步喘定，匯豐在重整業務及大幅撇賬後可以回復較快增長，那投資者大可以選擇供股及增加在匯豐的投資。對很多本地投資者來說，供股不供股真是一個進退兩難的決定！
《經濟》社評: 「匯豐斷臂止蝕 火頭四起待撲」
匯豐去年盈利大幅倒退七成，較市場預期更差，加上大舉供股，令匯豐在英國股價曾跌逾兩成。匯豐的壞日子遠未過去，為備戰面前曙光未露的艱難期，她正斷臂求生，重新上路。其一，匯豐大力縮減處身海嘯震央美國的消費融資業務，結束旗下HFC與Beneficial品牌在北美的大部分經營網絡，可謂止蝕離場。其二，是狠作大舉撥備近250億美元。其三，是順從市場要求，供股集資約177億美元，以增資本比率，提高防風能力。
匯豐力砍美國業務，但美國雖是海嘯禍源，卻並非唯一受創地區。匯豐靠全球分散業務的策略，分散了風險，在海嘯席捲全球下，則變成處處遇上火頭。
其一，不計虧損的北美業務，匯豐去年稅前利潤有近四成四來自歐洲，是她盈利的最主要來源，惟此水源卻可能乾涸。現時全球金融市場的焦慮，已逐漸集中於歐洲，因西歐銀行大量貸款予接近破產的東歐，情況惡化可能成為第二波海嘯的震源，衝擊全球。雖然匯豐直接參與東歐業務不多，然而匯豐在歐洲的資產多逾13000億美元，佔其總資產五成三，她與歐洲其他銀行以至企業有極多業務往來，一旦東歐炸彈爆炸，西歐金融與經濟必遭重挫，匯豐亦難逃禍殃。
其二，新興市場是匯豐的盈利增長引擎，但新興市場亦逃不過金融海嘯與全球衰退打擊，雖然亞洲區創傷暫仍較小，但市場已日益關注南美、中東等會否遭受重創，成為海嘯又一重災區。
匯豐在南美的墨西哥、巴西、阿根廷等，在中東的阿聯酋、沙特阿拉伯等國都有業務，今年表現難免褪色，部分甚至可能成為虧損來源。換言之，新興市場此盈利增長引擎亦可能大打折扣。匯豐多年來通過全球分散業務，取得佳績，但在百年一遇的海嘯面前，卻恐怕覆巢之下難保完卵，全球業務都遭衝擊。匯豐雖壯士斷臂削減美國業務，但困境未脫，面前仍是一關又一關的嚴峻挑戰。
《明報》 : 「須坦誠面對錯誤再輕裝上路 喚回核心價值匯控仍有可為」
於此匯控宣布要股東供股集資，20 萬股東在思量是否與匯控共渡時艱的同時，我們今日從3 方面討論使港人推不開、也放不下的匯控銀行。
首先要討論匯控對次按的處理。2003 年，匯控斥逾千億港元巨資，收購美國消費融資公司HouseholdInternational，組成匯豐融資，當年匯控主席龐約翰滿懷信心，表示匯豐融資可為集團盈利增值25%，卻不知道這是噩夢的開始。05 年，葛霖兼任匯控行政總裁和匯豐金融主席，這一年，正是匯豐金融大增按揭貸款之時。06 年起，美國樓市泡沫爆破，斷供潮開始湧現，到07 年2 月間，匯控是全球首家銀行指出美國次按出現問題，卻未提出抽身之法。
從上述歷程顯示，匯控決定在美國發展按揭業務，並在次按瀕臨爆煲之時，還在大舉推展業務，當年決策是否過於草率，違背了一貫奉行的保守穩健原則，值得探討。另外，美國匯豐融資的管理，雖云有美國高層管理人員為了追逐更高花紅，罔顧風險，但是在他們闖出更大禍害之時，匯控高層缺乏足夠節度，有關責任不容推卸。或許當時匯控一高層，也有爭取更多花紅的心態？
所以回顧起來，匯控就匯豐融資，從開始決策到營運、監管，都存在問題。但是，這個害得匯控和投資者雞毛鴨血的匯豐融資，迄今仍然未見匯控高層認真檢討和面對。
第二，如前所述，葛霖於匯豐金融，全程參與（02年葛霖是匯控董事會成員，有份參與決策），昨日他在記者會上，只說「但願未曾收購匯豐融資」，但是包括葛霖在內的一匯控高層，迄今未說過「犯了錯誤」的話。
昨日匯控公布業績，葛霖在「主席的話」中批評銀行業界，認為「業界做了很多錯事」、「損害了業界的聲譽」、「涉及業界的文化和道德問題」等，可謂甚為直率。不過，葛霖好像以局外人身分評論銀行業界弊端，不過當他指摘業界把「不恰當的產品賣給了不恰當的人」時，又有否想到匯控在雷曼迷你債券的角色？葛霖雖然表示會參與重建公對銀行的信心，但是在吝於承認錯誤下，葛霖等一匯控高層能否認真總結經驗，汲取教訓，警惕自己和後來者不要再干犯這樣的錯誤，使人有疑慮。
第三，葛霖等匯控高層不肯承認錯誤，可能與其精英心態有關。現在一匯控高層，雖然只是打工仔，但是匯控的工作，就是他們的事業。他們大多從離開學校之後就加入匯控，從低層做起，長期受到匯控管理文化薰陶，而這些年來匯控之成功，由香港一家地方銀行發展成為跨地域、跨國的國際銀行集團，當然脫不了他們這班精英的智慧和努力。但是一帆風順的匯控，會否因為一路順風，使這班精英過分自信，使得在決策時過於一廂情願，因而犯下收購HouseholdInternational 的大錯？
資料來源: 星島日報, 蘋果日報, 經濟日報, 明報
滙控「毒瘤」未清 恐有第二輪供股
2009年03月03日 08:44
一直被視為滙豐控股（005）「毒瘤」的美國消費融資旗鑑滙豐融資（簡稱滙融），錄得大額虧損，拖累北美業務「損手」一百五十五億元（美元．下同），並錄得一次性商譽減值撥備逾百億元。在「痛定思痛」下，滙控決定終止滙融消費及按揭貸款業務，但將保留信用卡業務。分析員預期，此舉將為滙控埋下計時炸彈；加上歐洲業務持續受累於全球金融海嘯的衝擊，相信集團隨時有第二輪供股計劃，估計最快第四季再集資一百億元。
保留美國信用卡業務
滙控在二○○二年斥資一百四十八億元，收購主要經營美國次按業務的Household（現稱滙融），隨即注成大錯，自二○○六年次按風暴爆發以來，至今已累計為此撇除約三百億元，相當於收購價的一倍。滙控去年北美業務虧損一百五十五億元，其中主要來自滙融虧損，壞賬達一百六十三億元，並為一項商譽減值全數撥備一百零六億元。
滙控指出，早在二○○六年已意識到美國次按市場將面臨崩解，翌年已大幅縮減有關業務，如今除信用卡業務外，滙融不再以ＨＦＣ及Beneficial品牌經營消費融資業務，並關閉二品牌分行網絡的大部分營業點，削減六千一百個職位，將集中縮減有抵押及無抵押房地產組合，涉及的未償還結欠為六百二十億元，又在上半年提撥重組架構準備二億六千五百萬元，估計可年省成本七億元。
滙控主席葛霖形容，此舉屬於「沉痛的決定」。然而，集團是次沒有一刀切除整個滙融「毒瘤」，為其埋下計時炸彈。他表明，目前市況不明朗，預期美國失業率每升百分之一，將令滙融去年底的貸款減值撥備增加七億至十五億元；由於美國失業率攀升及住宅物業市場繼續下滑的風險明顯存在，相信今明二年信貸撥備仍將增加，營業虧損將持續。
泓福資產研究部主管鄧聲興認為，滙控是次不肯一次過切除「毒瘤」，主要是希望保留美國信用卡業務的市場佔有率，待當地經濟好轉時可收復失地；相反，倘若完全撤出美國市場，將令滙控歷來最大的收購「全軍覆沒」，惟此舉卻為集團帶來隱憂。
據聯邦存款保險公司資料顯示，美國信用卡壞賬率已升至自二○○二年首季百分之七點六五以來的新高，截至去年六月底的淨壞賬率已增至百分之五點五二；早在一九八○年代平均為百分之二點六，在一九九○年經濟衰退早期升至百分之四點九八。
次輪或集資百億美元
鄧聲興指出，由於滙融的信用卡業務只是其消費及次按貸款組合的四分一，故即使美國環境進一步惡化，信用卡壞賬率進一步急升，相信滙控要為該業務撥備的金額都不會高於消費貸款業務；相反，其收益率卻可達一至二成，遠高於次按業務的百分之四至百分之五。
滙控股東之一的Eric Knight，早在去年三月已要求集團出售滙融，惟其「諫言」不為集團所動。Eric Knight在上月更形容滙融是「完全災難」，認為滙控管理層錯誤的風險代價，堅持不惜代價保留有關業務，嚴重削弱集團實力。
滙控的另一個計時炸彈為歐洲業務。雖然去年該業務為集團帶來一百零九億元的稅前利潤，按年上升二成六，但扣除出售資產獲得特殊收益後，實際稅前利潤倒退二成六，至五十五億七千萬元，其中法國、英國、土耳其及其他地區利潤分別大跌四成半、二成三、三成三及七成。
鄧聲興認為，歐洲業務風險甚大，而東歐地區的資金主要來自西歐，倘若全球經濟放緩步伐及信貸問題持續加劇，將成為滙控另一個隱憂。因此他相信，滙控只為今年首三季穩定每季派息八仙，但集團沒有預測末季的派息；他認為此是為下一輪供股埋下伏筆，倘若外圍走勢繼續轉壞，預期將進行第二輪供股，再集資一百億元，低於今次的規模。
有份決定收購Household的匯豐亞太區前主席艾爾敦（David Eldon）接受有線電視訪問時表示,回顧在收購一事所犯的錯,應該是匯豐過於相信Household的管理層,沒有派管理人員,未能把匯豐的企業文化注入這家公司。
資料來源: 信報
一直被視為滙豐控股（005）「毒瘤」的美國消費融資旗鑑滙豐融資（簡稱滙融），錄得大額虧損，拖累北美業務「損手」一百五十五億元（美元．下同），並錄得一次性商譽減值撥備逾百億元。在「痛定思痛」下，滙控決定終止滙融消費及按揭貸款業務，但將保留信用卡業務。分析員預期，此舉將為滙控埋下計時炸彈；加上歐洲業務持續受累於全球金融海嘯的衝擊，相信集團隨時有第二輪供股計劃，估計最快第四季再集資一百億元。
保留美國信用卡業務
滙控在二○○二年斥資一百四十八億元，收購主要經營美國次按業務的Household（現稱滙融），隨即注成大錯，自二○○六年次按風暴爆發以來，至今已累計為此撇除約三百億元，相當於收購價的一倍。滙控去年北美業務虧損一百五十五億元，其中主要來自滙融虧損，壞賬達一百六十三億元，並為一項商譽減值全數撥備一百零六億元。
滙控指出，早在二○○六年已意識到美國次按市場將面臨崩解，翌年已大幅縮減有關業務，如今除信用卡業務外，滙融不再以ＨＦＣ及Beneficial品牌經營消費融資業務，並關閉二品牌分行網絡的大部分營業點，削減六千一百個職位，將集中縮減有抵押及無抵押房地產組合，涉及的未償還結欠為六百二十億元，又在上半年提撥重組架構準備二億六千五百萬元，估計可年省成本七億元。
滙控主席葛霖形容，此舉屬於「沉痛的決定」。然而，集團是次沒有一刀切除整個滙融「毒瘤」，為其埋下計時炸彈。他表明，目前市況不明朗，預期美國失業率每升百分之一，將令滙融去年底的貸款減值撥備增加七億至十五億元；由於美國失業率攀升及住宅物業市場繼續下滑的風險明顯存在，相信今明二年信貸撥備仍將增加，營業虧損將持續。
泓福資產研究部主管鄧聲興認為，滙控是次不肯一次過切除「毒瘤」，主要是希望保留美國信用卡業務的市場佔有率，待當地經濟好轉時可收復失地；相反，倘若完全撤出美國市場，將令滙控歷來最大的收購「全軍覆沒」，惟此舉卻為集團帶來隱憂。
據聯邦存款保險公司資料顯示，美國信用卡壞賬率已升至自二○○二年首季百分之七點六五以來的新高，截至去年六月底的淨壞賬率已增至百分之五點五二；早在一九八○年代平均為百分之二點六，在一九九○年經濟衰退早期升至百分之四點九八。
次輪或集資百億美元
鄧聲興指出，由於滙融的信用卡業務只是其消費及次按貸款組合的四分一，故即使美國環境進一步惡化，信用卡壞賬率進一步急升，相信滙控要為該業務撥備的金額都不會高於消費貸款業務；相反，其收益率卻可達一至二成，遠高於次按業務的百分之四至百分之五。
滙控股東之一的Eric Knight，早在去年三月已要求集團出售滙融，惟其「諫言」不為集團所動。Eric Knight在上月更形容滙融是「完全災難」，認為滙控管理層錯誤的風險代價，堅持不惜代價保留有關業務，嚴重削弱集團實力。
滙控的另一個計時炸彈為歐洲業務。雖然去年該業務為集團帶來一百零九億元的稅前利潤，按年上升二成六，但扣除出售資產獲得特殊收益後，實際稅前利潤倒退二成六，至五十五億七千萬元，其中法國、英國、土耳其及其他地區利潤分別大跌四成半、二成三、三成三及七成。
鄧聲興認為，歐洲業務風險甚大，而東歐地區的資金主要來自西歐，倘若全球經濟放緩步伐及信貸問題持續加劇，將成為滙控另一個隱憂。因此他相信，滙控只為今年首三季穩定每季派息八仙，但集團沒有預測末季的派息；他認為此是為下一輪供股埋下伏筆，倘若外圍走勢繼續轉壞，預期將進行第二輪供股，再集資一百億元，低於今次的規模。
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資料來源: 信報
投資移民服務
2009年2月8日 星期日
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香港投资移民
(资本投资者入境计划)
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●香港特区护照可以免签证进入138多个国家和地区。
●无生育限制，在香港出生子女即可取得特区护照。
●凭香港身份，能低分报考国内的名牌大学、并可轻松赴国外留学。
●在港自由成立国际性公司手续简便、产品可以零关税进入中国内地。
●更多国际性的工作机会，更大的发展空间。
申请人可带同以下家属：
●配偶
●未满18岁的未婚子女
香港投资定居计划?
1. 申请人需拥有外籍公民身份(阿富汗、阿尔巴尼亚、古巴和朝鲜的国民除外)或中国籍且已取得外国永久性居民身份 (包括澳门和台湾居民)
2. 申请人需提供申请前2年中650万港币的资产记录 （包括银行存款、房地产、股票债券、公司资产或其他资产）
3 .申请人需在香港投资不少于650万港币的房产或金融资产（如定息票据、股票、债券、基金等） 投资期为7年，7年后，申请人可取得香港护照，成为香港永久居民。
[投资项目价值变更]
倘若总投资价值降至最低限额650万港元以下，投资者无须投入资金于任何一个投资类别内的项目以填补差额。同时，若投资项目的价值高于原来的最低限额，投资者亦不可提取资本增益。投资者可保留合资格物业的租金收入、由获许金融资产所获得的现金股息收入及利息收入，这些收入不受制于本计划的规范。投资者可以随意把投资转往不同的获许投资资产类别(例如由房地产转为金融资产，或由金融资产转为房地产)，惟他必须把出售原先资产所得的全部收益再作投资。投资者须记录投资组合的每次转变，以便在申请延期居留时呈交。
[逗留条件]
投资者获得原则上批准后，初步可以访客身分来港3个月。如能提出证据证明在港正积极进行有关的投资活动，其访客身分可获延期3个月。投资者提出已作出所需投资的证明后，会获准在港逗留两年(正式批准)。如投资者能提出证明令入境处处长信纳其继续符合〈资格准则〉及〈投资管理的规定〉，便可获准延期逗留两年。按此准则，投资者可再获延期逗留，每次为期两年。投资者及其受养人在香港通常居住连续7年以上，可依法申请香港居留权。根据这项计划获准来港的投资者须受特别逗留条件限制。如投资者违反其对入境处所作承诺的任何部分，则只可在港逗留至逗留期限届满或被入境处处长裁定已违反承诺后两个月内，以较早日期为准。
[资本投资者入境计划数据资料]
請見: http://www.immd.gov.hk/zhtml/hkvisas_13_19.htm
有 關 资 本 投 资 者 入 境 计 划 詳情 资 料, 請 浏 览 香 港 特 别 行 政 区 政 府 入 境 事 务 处 网 页:
http://www.immd.gov.hk/zhtml/hkvisas_13.htm
如有查詢, 請按以下連結, 我會盡力解答各位的問題!
http://spreadsheets.google.com/viewform?formkey=cEVUbExrdEE3TEpLV3c4d0pkWmM4Vmc6MA..
保證申請成功，否則原銀奉還。
或電郵查詢: invest_ifa@yahoo.com.hk
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開立證券戶口
2009年1月30日 星期五
集團推出一站式網上交易系統，使客戶能夠隨時隨地於網上進行股票、期貨、股票期權及外國股票期貨等買賣，以至認購新股。我們提供一站式的金融服務，為客戶提供最全面和優質的金融服務。
開戶需知：
i. 客戶欲開設戶口需攜同下列文件:
1. 已填妥的申請表
2. 香港身份證/護照副本
3. 有效期3個月的住址證明，如﹕煤氣單、銀行月結單
ii. 海外客戶
海外人士可透過郵寄方式申請。唯客戶須將已填妥的開設戶口申請表，連同上述其他開戶文件寄回“地址請向我查詢”。此外亦須符合以下條件﹕
1. 支票必須是本地銀行所發出的個人支票(支票上之姓名必須與身份證/護照上的姓名相同)；支票抬頭“地址請向我查詢”及
2. 開戶按金- HK$10,000 元劃線私人支票，支票抬頭註明“請向我查詢”。按金可作股票交易之用，如客戶於開戶時存貨，則可豁免按金要求。客戶取消戶口時可取回該按金。
3. 所有以上的開戶文件寄回本公司前必須先經由專業人仕(如律師)核證。
iii. 公司戶口(只適用於香港註冊公司)
請提供以下公司文件 :
1. ** 通過在"本公司"(香港)有限公司開設戶口的董事會決議案
2. 公司註冊証書
3. 商業登記証
4. 公司組織章程及細則
5. 最近期之財政報告
6. 所有董事及授權人士之身份證
7. ** 董事的擔保書及財政狀況証明例如: 銀行存摺
** 這些文件樣本可向我索取
附注: 第2,3,4及5項副本文件須經執業律師、執業會計師、本地持牌銀行經理認證。申請人亦可攜同文件正本及副本到本公司總行給指定職員認證。指定職員指內部審計及監察部職員。
iv. 開立以英屬處女群島(BVI)為註冊地的公司戶口
請提交下列文件:
1. 客戶資料表 - 指定格式
2. 董事局決議 - 指定格式
3. 公司註冊證明書
4. 公司組織大網及章程
5. 股東或實益擁有人的擔保書 - 指定格式
6. 公司主要業務地點地址證明，如申請人沒有主要經營業務而只作投資或投資控股用途，此文件可豁免
7. 董事、股東、實益擁有人、擔保人的身份證或護照副本及住址證明
8. 董事登記冊
9. 股東登記冊 及
10. 公司迄今仍註冊書 。如申請開戶時公司註冊未滿1年，此文件可獲豁免。
如第1至9項中須要的文件均完成並已提交給本公司，但如第10項未能同時提交，本公司可考慮即時處理開戶，唯申請人須於1個月內補交此文件。否則，本公司將暫停戶口任何活動。
附注:第3, 4, 8及9 項副本文件須經執業律師、執業會計師或本地持牌銀行經理認證。申請人亦可攜同文件正本及副本到本公司總行給指定職員認證。指定職員指內部審計及監察部職員。
有關地址證明，文件應於最近3個月內發出。
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或 E-mail: invest_ifa@yahoo.com.hk
收費詳情:
http://docs.google.com/Doc?id=dchq8cf_3dbttzr6q
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巴 郡 挫 22% 股 神 無 所 畏
2008年11月22日 星期六
【 本 報 綜 合 報 道 】 美 國 股 神 畢 菲 特 的 投 資 旗 艦 巴 郡 在 金 融 海 嘯 下 亦 難 獨 善 其 身 ， 股 價 本 月 以 來 累 計 暴 挫 22% ， 但 畢 菲 特 對 此 仍 氣 定 神 閒 ， 認 為 毋 須 擔 心 短 線 波 動 ， 此 外 ， 雖 然 高 盛 市 值 自 巴 郡 入 股 以 來 已 蒸 發 六 成 ， 但 畢 菲 特 表 示 無 悔 月 前 買 入 其 優 先 股 。
巴 郡 A 股 股 價 上 周 四 曾 跌 至 7.41 萬 美 元 ， 創 5 年 低 位 。 雖 然 上 周 五 大 幅 反 彈 16.1% ， 收 報 9 萬 美 元 ， 但 全 周 仍 跌 10.9% ， 且 是 連 挫 3 周 ， 累 挫 22% 。
不 過 ， 畢 菲 特 對 巴 郡 股 價 下 滑 處 之 泰 然 ， 他 說 ： 「 股 票 投 資 有 如 擁 有 一 盤 生 意 ， 假 如 我 擁 有 一 個 農 場 ， 我 不 會 天 天 查 看 農 場 股 價 ， 即 使 股 價 某 日 累 積 大 跌 50% ， 我 亦 不 理 會 ， 因 為 我 不 在 乎 股 價 短 期 走 勢 ， 只 要 農 場 業 務 理 想 ， 遲 早 會 有 高 回 報 。 巴 郡 的 業 務 亦 理 想 ， 所 以 我 對 股 價 後 市 有 信 心 。 」
看 長 線 無 悔 入 股 高 盛
巴 郡 今 年 9 月 24 日 斥 資 50 億 美 元 ， 投 資 高 盛 的 永 久 優 先 股 ， 並 會 在 未 來 5 年 獲 得 50 億 美 元 普 通 股 認 股 證 ， 但 高 盛 股 價 自 當 日 起 至 今 已 累 挫 60% 。 不 過 ， 畢 菲 特 說 ， 他 無 悔 入 股 高 盛 ， 相 信 這 筆 投 資 不 會 每 年 只 獲 10 厘 股 息 那 麼 少 。
另 外 ， 畢 菲 特 投 資 旗 艦 巴 郡 的 附 屬 公 司 MidAmerican Energy 公 佈 ， 在 9 月 底 以 18 億 元 入 股 在 港 上 市 的 比 亞 迪 （ 1211 ） 約 一 成 股 權 （ 2.25 億 股 ） ， 相 當 於 每 股 8 元 ， 則 帶 來 理 想 回 報 ， 比 亞 迪 上 周 五 收 報 10.5 元 ， 獲 利 31.25% ， 賬 面 賺 5.63 億 港 元 。
巴 郡 股 價 近 期 大 跌 的 主 因 ， 是 該 公 司 早 前 向 投 資 者 出 售 一 些 衍 生 工 具 合 約 ， 與 對 方 對 賭 包 括 標 普 500 指 數 在 內 的 四 個 指 數 ， 在 2019 年 某 日 不 會 低 於 特 定 水 平 ， 但 此 後 環 球 股 市 滑 落 ， 投 資 者 擔 心 巴 郡 會 輸 掉 370 億 美 元 ， 並 增 加 巴 郡 債 務 違 約 風 險 。
資料來源: appledaily
巴 郡 A 股 股 價 上 周 四 曾 跌 至 7.41 萬 美 元 ， 創 5 年 低 位 。 雖 然 上 周 五 大 幅 反 彈 16.1% ， 收 報 9 萬 美 元 ， 但 全 周 仍 跌 10.9% ， 且 是 連 挫 3 周 ， 累 挫 22% 。
不 過 ， 畢 菲 特 對 巴 郡 股 價 下 滑 處 之 泰 然 ， 他 說 ： 「 股 票 投 資 有 如 擁 有 一 盤 生 意 ， 假 如 我 擁 有 一 個 農 場 ， 我 不 會 天 天 查 看 農 場 股 價 ， 即 使 股 價 某 日 累 積 大 跌 50% ， 我 亦 不 理 會 ， 因 為 我 不 在 乎 股 價 短 期 走 勢 ， 只 要 農 場 業 務 理 想 ， 遲 早 會 有 高 回 報 。 巴 郡 的 業 務 亦 理 想 ， 所 以 我 對 股 價 後 市 有 信 心 。 」
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另 外 ， 畢 菲 特 投 資 旗 艦 巴 郡 的 附 屬 公 司 MidAmerican Energy 公 佈 ， 在 9 月 底 以 18 億 元 入 股 在 港 上 市 的 比 亞 迪 （ 1211 ） 約 一 成 股 權 （ 2.25 億 股 ） ， 相 當 於 每 股 8 元 ， 則 帶 來 理 想 回 報 ， 比 亞 迪 上 周 五 收 報 10.5 元 ， 獲 利 31.25% ， 賬 面 賺 5.63 億 港 元 。
巴 郡 股 價 近 期 大 跌 的 主 因 ， 是 該 公 司 早 前 向 投 資 者 出 售 一 些 衍 生 工 具 合 約 ， 與 對 方 對 賭 包 括 標 普 500 指 數 在 內 的 四 個 指 數 ， 在 2019 年 某 日 不 會 低 於 特 定 水 平 ， 但 此 後 環 球 股 市 滑 落 ， 投 資 者 擔 心 巴 郡 會 輸 掉 370 億 美 元 ， 並 增 加 巴 郡 債 務 違 約 風 險 。
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